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期货高手任克能:一年三波行情,赚1200万

时间:2019-08-15 00:03 来源:期货入门网 作者:期货入门小编01 点击:

 期货高手任克能:一年三波行情,赚1200万


任克能:期货交易10年,以中长线交易为主,波段交易为辅。技术分析为主,基本面为辅,主观和客观相结合,有多套成熟的交易系统。

精彩观点

期货这个工具多空都可以交易,比股票投资更加公平,机会更多,所以我就开始以期货交易为主。

具体在交易中只用一种方法都不是很有效,这些方面的研究到最后发现会和盲人摸象一样,只能看到市场的一部分,根据对市场的一部分认识去交易,往往结果会不是很理想。

我也奉劝那些没有进入这个市场的人,如果有可以通过其他的工作来生存的途径就尽量不要以交易为生。

我主要采用的是多策略,多周期,结合市场波动率采取均值回归和趋势跟踪相结合的复合策略。

通过策略来自动调整仓位,多策略、多周期就可以起到平滑资金曲线,减少大的波动的作用。

动力煤这个品种趋势性相对比较好,目前处于高位震荡行情。

目前参与动力煤期货的实体生产企业较多,包括上游的动力煤生产企业、中间贸易商、和下游的电厂,而且这些参与者都是重量级企业,所以目前的趋势性比较好。

如果后续投资机构参与多,动力煤的金融属性将会发挥,行情走势就不一定是目前的走势。

单品种的资金瓶颈是比较明显,比如持仓限制,来回进出场的滑点。

我认为在动力煤这个品种上的资金上限是1-2个亿。

基本面的数据是最近的数据,而期货是交易远月合约,根据现在的数据去预测几个月以后的商品价格,不确定性较多,中间会发生各种不可预测性的事情,导致行情发生意想不到的变化。

在当前整体看空氛围浓重的情况下,我认为动力煤可能会“随大流”,倾巢之下安有完卵。

不要预期未来会发生什么,专家预测的走势准确率远远低于随机预测的准确率。

我今年这个账户主要收益来源是动力煤、螺纹钢、甲醇、郑棉、苹果。

期货交易就是通过各种分析和仓位管理、资金管理来调节风险,增加收益。

在交易中尽量减少人工干预,其中的干预是有大幅盈利之后适当可以提前将部分仓位止盈,来减少账户有盈利之后的大幅回撤。

(多品种组合)就跟买彩票一样,如果你有足够的钱,就把所有的彩票都买了,那中一等奖和二等奖的肯定是你。

如果通过每个人的主观分析判断,那么他可以交易的品种必定有限。而程序化就不同,任何品种有机会就会自动去交易,有机会就会从头吃到尾,没机会就会及时出来。

工业品的波动通常高于农产品,比较看好的品种是螺纹、焦炭、黑色板块和化工板块。

行情在刚开始启动的时候仓位相对比较重一些,在行情的中后期逐步通过止盈来降低仓位。

单品种原则上不超过10%的持仓,总体持仓一般控制在30%以内。

新品种上市后会有一些单边上涨或者单边下跌的行情。

新上市的品种可以采用通用性比较好的策略。

真正可以挣到钱的行情往往是从历史上看都算大的波动。

通过算法来执行的交易策略就可以做到截断亏损,让利润奔跑。

策略是交易的核心,就跟一个国家、一个公司里面的人才一样关键。

对不同的品种,不同的周期采用不同的策略,这样才可以起到适当降低风险,增加资金使用率,增加投资收益的效果。

我觉得需要趋势和震荡类策略相结合。

在没有趋势性机会的时候我们会用震荡策略来进行交易,震荡策略主要是用均值回归类和反转类。

策略之间是相关性越低越好,我开发策略时会针对不同的品种通过机器学习来提取这些品种的featrue,然后通过对应品种的feature开发相对应的交易策略,这样可以达到减少策略之间的相关性。

策略的失效我是通过市场的特征和策略的胜率以及资金回撤情况来判断的。

(资金管理)法则一:只持有正确的仓位。法则二:对正确的仓位加码。

我自己的资金管理是通过不同的周期、不同的品种和不同的策略来实现《华尔街幽灵》里提到的两条投资法则。

最大的变化是期货市场的参与人数、期货市场交易的品种和参与期货交易的资金不断地在增加。

市场的行情走势与早期的单边上涨或者单边下跌走势明显不一样,目前的趋势性机会相对市场早期越来越少,震荡行情反而是越来越长。

我认为需要不断适应市场的新变化才能一直活下去,我是通过不短学习,不断在市场中实战,不断总结来适应市场的。

期货
1、任总您好,据了解您从上大学期间就开始做股票、期货、期权交易,您当时是如何接触到交易?为何会对此产生强烈的兴趣?

任克能:我上大学时,正好赶上上证指数从2005年最低点998.23到2007年最高点6124.04的大牛市。在牛市最疯狂的时候每天都有很多股票涨停,那段时间投资股票的收益远远高于普通人每个月上班的工资。当时身边有很多同学在那波牛市中获得了不错的收益,受周围环境的影响,我也逐步开始研究股票交易。

2、您在做期货之前是做股票,为何最后决定放弃股票,以期货交易为主?

任克能:上证指数在经历了2007年的6124.04的高点之后就开始下跌,最低跌到2008年的1664.93,在下跌期间不少个股跌幅超70%。那时金融市场还没有融资融券、股指期货等风险对冲工具,在一个偶然的机会我接触到商品期货,我发现期货这个工具多空都可以交易,比股票投资更加公平,机会更多,所以我就开始以期货交易为主。

3、您在期货市场赚到的第一桶金是抓住了什么行情?后来是如何渐渐摸索到了稳定盈利的窍门?

任克能:真正在期货市场上赚到的第一桶金是抓住了2012年-2015年的工业品和农产品下跌、2015年-2016年的工业品上涨行情。

在经过了2004年-2018年股票市场两轮牛市和熊市,商品期货两轮大的牛市和熊市,总共14年在投资市场的摸爬滚打,尝试过各种主流的投资分析方法,包括纯粹的基本面分析、纯粹的技术分析、纯粹的宏观分析,最后我发现完全用这些方法只在特定的市场或者特定的行情中有效,但是具体在交易中只用一种方法都不是很有效,这些方面的研究到最后发现会和盲人摸象一样,只能看到市场的一部分,根据对市场的一部分认识去交易,往往结果会不是很理想。

在平时的学习和研究投资类书籍中,我接触到国外投资者早就开始量化交易,并在市场中可以取得比较稳定的收益,所以我就开始程序化交易,并把自己对市场的认识和理解开发出相应的交易策略,并通过大量的数据对自己开发的交易策略进行验证,发现效果不错,后来就转向程序化交易。

4、您一直以来都是以交易为生,有人认为以交易为生能够拥有时间和财富的自由,是很令人向往的;也有人认为以交易为生这条路上充满了荆棘和坎坷。以您的经历来说,您如何看待以交易为生这件事?

任克能:我认为金融市场是很残酷的,能够在金融市场通过交易生存的人很少,尤其是期货市场。这个市场不缺明星,却很少有寿星。金融市场尤其是证券市场和商品市场,这些本身不产生价值,你挣钱就意味着有人赔钱。而且金融市场更遵循二八法则,大部分人在里面都是赔钱的,所以我对这个市场一直是保持的敬畏的心态。同时,我也奉劝那些没有进入这个市场的人,如果有可以通过其他的工作生存途径就尽量不要以交易为生,曾经在金融市场叱咤风云的人能够善终的很少,比如曾经的利弗莫尔、刘强、刘汉、以及16年因为橡胶投资最后爆仓的橡胶期货大佬。我奉劝那些没有进入金融圈尤其是期货的人,珍爱生命,远离交易。

5、您在我们网站实战排行榜展示的账户“账户一”是只做特定商品的一个账户,一年多时间里盈利60%,在单品种的交易里您主要是运用了哪些策略?

任克能:这个账户我主要采用的是多策略,多周期,结合市场波动率采取均值回归和趋势跟踪相结合的复合策略。

6、从您的资金曲线上看,回撤一直被控制在非常小的范围内,您是如何防止在单品种的交易中,由于风险不够分散,而可能会出现的比较大的回撤?

任克能:我是通过策略来自动调整仓位,有的策略是挣趋势的钱,有的策略是挣震荡的钱,所以多策略、多周期就可以起到平滑资金曲线,减少大的波动的作用。

7、您在8月2日创下今年新高后,随后出现了相对较大的10%的回撤,当时是出现了怎么样的情况?您又是如何应对的?

任克能:当时出现大的回撤主要是市场的行情剧烈波动。按照策略,动力煤1901在7月30日开始的下跌行情中逐步加仓,并一直持有到8月2日,在8月2日动力煤达到578.2的低点之后,第二天开始了大幅反弹。动力煤1901反弹将近4%,而且那时的仓位相对较重,所以出现了较大的回撤。而又因为在底部没有加仓,随后策略自动调整仓位,净值曲线又开始继续往上。

8、从数据中我们可以看到,这一年来动力煤给您带来了不少的收益,您当初为何青睐动力煤这个品种?而这一年下来,动用20%的仓位,却能有60%的收益回报,也完全证明了动力煤也是个非常好的品种,但是您认为这在未来仍然能够延续吗?为什么?

任克能:这是我操作的其中的一个账户,我操作的其他帐号也有别的品种。动力煤这个品种趋势性相对比较好,动力煤2013年上市,上市之后走出了从2013年到2015年600-285的单边下跌行情,2015年年底到2016年年底285-669的单边上涨行情。目前动力煤处于高位震荡行情,2018年动力煤从年初的684跌倒4月上旬的553,之后开始反弹,今年动力煤总共经历了三波大的涨跌波动,总体趋势性比较好。目前参与动力煤期货的实体生产企业较多,包括上游的动力煤生产企业、中间贸易商、和下游的电厂,而且这些参与者都是重量级企业,所以目前的趋势性比较好。但以后参与投资者的结构会发生哪些变化还不清楚,如果参与的实体企业多,行情相对趋势性比较好一些,如果后续投资机构参与多,动力煤的金融属性将会发挥,行情走势就不一定是目前的走势。

9、单品种交易是否资金瓶颈的问题比较明显?您认为在动力煤这个品种上的资金上限可能是多少?如果资金增加是否可能会导致滑点变大而收益降低?

任克能:单品种的资金瓶颈是比较明显,比如持仓限制,来回进出场的滑点。我认为在动力煤这个品种上的资金上限是1-2个亿,如果是中低频交易策略还要好一些,如果是高频交易策略,会因为进出场资金的增加导致滑点,从而收益降低。

10、您表示也会研究一些基本面作为辅助,您对于目前动力煤的基本面情况是否有所研究?在当前整体看空氛围浓重的情况下,您认为动力煤可能会“随大流”还是走出自己独立的行情?

任克能:我会看一些基本面上的数据,但是只能作为辅助。因为基本面的数据是最近的数据,而期货是交易远月合约,根据现在的数据去预测几个月以后的商品价格,不确定性较多,中间会发生各种不可预测性的事情,导致行情发生意想不到的变化。在当前整体看空氛围浓重的情况下,我认为动力煤可能会“随大流”,倾巢之下安有完卵。

11、此外您在我们实战排行榜还有另一个账户“账户二”是做多品种组合的,由于今年商品整体趋势不强,市场上多数多品种组合的趋势跟踪策略也都表现不佳,但是您仍然有30%的收益,您认为主要是在哪些方面做得比较好?

任克能:我觉得主要是不要预期未来会发生什么。《克罗谈投资策略》这本书里有个很久以前的真实事情,将两种方法做对比实验。一种方法是当年很多专家去预测了明年的商品走势,另一种方法是通过随机的方法去预测明年的商品走势。结果发现那些专家预测的走势准确率远远低于随机预测的准确率。

我今年这个账户主要收益来源是动力煤、螺纹钢、甲醇、郑棉、苹果,因为这几个品种今年的波动和趋势性比较好,所以账户总体是盈利的。

12、在这个账户中,您的仓位保持在30%、40%,但是回撤最大也只有12%,您是否会在交易过程中加入加减仓的操作来减少回撤?

任克能:我主要通过多品种多策略来通过实现账户的自动加减仓,因为行情的走势是很难人为预测的,如果有人可以准确预测行情,那这个人将成为世界首富。期货交易就是通过各种分析和仓位管理、资金管理来调节风险,增加收益。本人在交易中尽量减少人工干预,其中的干预是有大幅盈利之后适当可以提前将部分仓位止盈,来减少账户有盈利之后的大幅回撤。

13、从您的盈利中可以看出,在今年走出流畅行情的品种,如苹果、棉花、PTA、甲醇、焦炭、国债,您都盈利颇丰,那您是如何发现并且把握这些走出独立行情的品种?

任克能:我也没有提前发现,行情往往是走过之后才知道发生了很大的行情,这就是为什么我会采用多品种多策略交易。以后我也不知道哪个品种会有大行情,哪个品种会有大波动。这就跟买彩票一样,如果你有足够的钱,就把所有的彩票都买了,那中一等奖和二等奖的肯定是你。期货目前上市交易的品种有54个,持仓量和成交量比较大的就30多个,但是如果通过每个人的主观分析判断,那么他可以交易的品种必定有限。而程序化就不同,任何品种有机会就会自动去交易,有机会就会从头吃到尾,没机会就会及时出来。

14、您是否通过基本面进行筛选品种机会?在即将到来的2019年,您比较看好哪个品种或者哪些板块可能会出现一定投资机会?

任克能:基本面只是作为一个辅助,商品牛市时大部分商品都会上涨,商品熊市的时候大部分商品都会下跌。通过十多年的交易,我发现工业品的波动通常高于农产品,比较看好的品种是螺纹、焦炭、黑色板块和化工板块,这些板块可能会出现一定的投资机会。

15、您如何来分配各个品种的资金占比?每个品种占比不超过多少?总体的仓位会控制在多少范围内?

任克能:品种的资金占比我会根据资金的大小和行情的运行阶段来分配。行情在刚开始启动的时候仓位相对比较重一些,在行情的中后期逐步通过止盈来降低仓位。单品种原则上不超过10%的持仓,总体持仓一般控制在30%以内。

16、近两年来新品种上市的速度也在加快,去年上市的苹果期货无疑是今年的大热门,今年上市的原油、燃料油期货也颇受欢迎,但是一些量化交易者可能会由于历史数据不够而选择暂时观察这些新品种。您怎么看待这些新上市的品种?纸浆、乙二醇也即将上市,明年或许有更多的新品种,您会关注或者参与吗?

任克能:从以往新品种上市的行情走势来看,往往新品种上市后会有一些单边上涨或者单边下跌的行情。新品种刚开始的历史数据肯定会比较少,但其实可以参考其他相关品种的历史数据去开发交易策略。有些策略具有通用性,有些策略具有专用性,这时新上市的品种可以采用通用性比较好的策略。纸浆、乙二醇也即将上市,明年或许有更多的新品种,我会关注或者参与。

17、您有一个观点是“不赚鱼头鱼尾的钱,只赚取鱼身这一段行情”,那在您的系统中是如何确定何时可以入场,何时可以出场来保证自己吃到“鱼身”这一段行情的呢?

任克能:通过我十多年的实盘经验,以及研究国内外的金融传奇人物来看,我认为真正可以挣到钱的行情往往是从历史上看都算大的波动,比如2009年-2010年的棉花单边上涨行情。利弗莫尔在《股票大作手回忆录》里面说过,历史会重复,但不是简单的重复。我说的“鱼身”行情是我通过机器学习、监督学习对大数据进行分析,通过算法提取出来的高胜算交易策略,严格按照策略来执行,减少人工没有必要的操作,从而吃到的行情。普通投资者的心态往往是亏钱了死扛,挣了点小钱就拿不住单子。而通过算法来执行的交易策略就可以做到截断亏损,让利润奔跑。

18、您表示喜欢研究交易策略,那您认为对于一个交易系统来说,策略是不是越多越好,越分散越好?如何搭配策略会比较合理?

任克能:策略是交易的核心,就跟一个国家、一个公司里面的人才一样关键。我觉得对于一个交易系统来说策略应该是分散的,对不同的品种,不同的周期采用不同的策略,这样才可以起到适当降低风险,增加资金使用率,增加投资收益的效果。

我觉得需要趋势和震荡类策略相结合,因为在实际交易的过程中大部分行情是震荡,有单边趋势交易的机会相对比较少,但是挣大钱的时候是出现单边大幅波动的时候,所以这两类策略相结合会让账户的资金曲线更平滑。收益相对更加稳健。

19、对于趋势交易者来说,震荡时期是最难熬的一段时间,那针对震荡行情,您是否有准备一些特定的策略来应对?

任克能:做趋势的最怕震荡,做震荡的最怕趋势。在没有趋势性机会的时候我们会用震荡策略来进行交易,震荡策略主要是用均值回归类和反转类。

20、大部分人使用多种策略组合,比如趋势跟踪策略和对冲套利策略的组合是为了减少回撤,此时策略的负相关性就非常重要。您在开发策略的时候是否会考虑降低策略间的相关性?会通过哪些方式来降低?

任克能:策略之间是相关性越低越好,我开发策略时会针对不同的品种通过机器学习来提取这些品种的featrue,然后通过对应品种的feature开发相对应的交易策略,这样可以达到减少策略之间的相关性。另外就是通过多周期,多品种来降低策略之间的相关性。

21、您是如何判定一个策略失效与否?又是如何对于策略进行调整与更新的?

任克能:策略的失效往往是到了一定时候才发现的。策略的失效我是通过市场的特征和策略的胜率以及资金回撤情况来判断的,单品种单策略很容易失效,多品种、多周期、多策略可以减少策略的失效。平时为了减少策略的失效就必须不断学习,不断开发新的交易策略来替换表现不是很好的策略。

22、此外,据了解您对于资金管理也有比较深入的研究,您对于资金管理有怎样的认识?您自己的资金管理体系是怎样的?

任克能:资金管理是交易的核心,根据数据统计,投资股票的投资者往往存活时间比投资期货的投资者在市场的存活时间要长,这是为什么?答案就是资金管理。股票没有杠杆,只要不买,只要不频繁交易,只要这个公司不退市,他可以一直在这个市场上存活;但是期货就不一样,很多投资者开户后没多久就在期货市场上消失了。这就是杠杆和资金管理。《华尔街幽灵》里面的投资法则说到:法则一:只持有正确的仓位。法则二:对正确的仓位加码。这两条法则很有学问,用好这两条法则你可以达到财务自由,实现从地狱道天堂的生活;用不好这两条法则就会变成从天堂到地狱。我自己的资金管理是通过不同的周期、不同的品种和不同的策略来实现《华尔街幽灵》里提到的两条投资法则。

23、市场每一年都在发生着巨大的变化,您做期货也有十年的时间了,在您看来这个市场中最大的变化是什么?

任克能:我看到最大的变化是期货市场的参与人数、期货市场交易的品种和参与期货交易的资金不断地在增加。市场的行情走势与早期的单边上涨或者单边下跌走势明显不一样,目前的趋势性机会相对市场早期越来越少,震荡行情反而是越来越长。

24、很多交易员都认为需要不断适应市场的新变化才能一直活下去,那您是如何适应市场的?针对目前的情况来看,您认为未来在哪方面还有进步的空间?

任克能:我认为世界上唯一不变的是永远在变。我认为需要不断适应市场的新变化才能一直活下去,我是通过不短学习,不断在市场中实战,不断总结来适应市场的。针对目前的情况看,我认为未来还需要不断加强策略的开发和资金的管理这方面来提高自我。


 

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