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国内和国外铜期货的发展
时间:2020-03-14 17:12 来源:期货入门网 作者:admin 点击: 次
国内和国外铜期货的发展
铜是国际国内成熟的期货品种，历史悠久。铜作为一个期货交易品种已有百年历史，早在1877年伦敦金属交易所（LME）的雏形就已形成，铜是LME最早进行交易的品种之一。LME铜的报价是行业内最具权威性的报价。国内铜的期货交易自91年推出以来，已有二十多年的历史。同时国内历经风雨却依然保持相当规模的唯一品种。
铜是重要的工业生产原料，属世界性大宗商品，用途广泛
铜易储存、易运输、不易变质，能满足期货交割的基本要求
铜规格等级易于划分，质量标准、包装标准易于统一，即易于制定标准化合约
铜市场价格波动大，铜的生产商、消费商、交易商等需要一个回避价格风险的场所。
1、除了上期所，目前世界上开展铜期货交易的交易所主要有伦敦金属交易所（LME）、芝加哥商品交易所（CME）集团下属的纽约商品交易所（COMEX）以及印度的MCX交易所。
英国的LME是世界上最大的铜期货市场，全球范围内有重要影响的矿业公司、金属生产商和贸易商等都是LME的会员，所以全球铜的生产商、贸易商和消费商都在参与LME的铜期货交易。早在几个世纪之前，英国就是铜的主要生产国，能够自给自足，铜价长期固定。但19世纪工业革命爆发，使得英国的铜消费量远远超过产量，需要大量进口，铜的国际贸易迅速发展，但是海运的不确定性带来价格的大幅波动。
1869年苏伊士运河的开通使得从马来西亚到英国的航运时间缩短为3个月，和从智利运铜到英国的3个月时间相匹配，这也是LME的合约三个月内每天都是一个到期日的原因。随着铜交易量规模不断增加，1876年伦敦金属交易所公司(London Metal Exchange Company)成立，专门经营金属交易，这就是现代伦敦金属交易所(LME)的雏形，铜的期货交易也从此开始。
经过一百多年发展，LME铜期货交易市场已经十分成熟。在1990～2000年间LME的交易量增长了4倍，从1990年的l300万手增至2000年的6600万手，2003年LME六个金属品种总成交量达63,516,698手，其中铜成交19,437,740手，占比30.6%。
在1997年之前LME交易的品种中铜的交易量最大，1997年开始铝取代铜成为交易量最大的品种。近年来伦铜成交量持续上升趋于稳定，2010年后年成交量均值在400万手左右。
国外铜期货的发展
纽约商品交易所是世界第三大铜期货交易所，其下设NYMEX分部交易能源商品，COMEX分部交易金属商品，铜期货交易即属于后者。纽约商品交易所在2008年被美国最大的期货交易所——芝加哥商业交易所（CME）集团收购。COMEX进行期货交易的铜，一般是高级电解铜，但其他品质的铜如熔炼等也可以通过折算后进行交割。
其中LME铜期货合约是连续合约，三个月内每日都有交割，且每日无涨跌停板限制。COMEX铜期货合约最后交易日为交割月的倒数第三个营业日，每日停板额为20美分/磅。
国内铜期货的发展
介绍完国外铜期货的发展情况，接着来看与我们密切相关的中国期货市场。虽然同发达国家相比起步较晚，但随着改革开放以来经济贸易的迅猛发展，我国期货交易量已达世界前列，其中有色金属作为最早上市的一类期货品种，稳定运行二十余年，形成了良好的市场基础。
我国有色金属期货市场是建立在有色金属价格市场化的基础之上，价格的市场化带来剧烈的波动，加上经济转型时期市场秩序规范的缺失，亟需建立规范的有色金属交易市场。1991年6月30日，深圳有色金属交易所正式成立，开始了铜、铝、铅、锌、锡、镍六个基本金属的远期交易，标志着中国有色金属期货市场雏形的形成。
1992年5月28日上海金属交易所隆重开业，上市品种同样是铜、铝、铅、锌、锡、镍六个基本金属，从中远期合约开始。1993年3月至1993年11月，先后推出铜、铝、铅、锌、锡、镍期货标准合约，真正开始了六个基础金属品种的期货交易。
1998年，证监会调整期货市场结构，上海金属交易所与上海商品交易昕、上海粮油交易所合并为上海期货交易所，成为我国进行铜期货交易的唯一交易所。
国内铜期货市场经历前期清理整顿进入规范发展之后，交易量稳步提升。2001年至2004年增长了4倍，突破4千万手。2009年更是达到1亿6千万手，此后有所回落，运行稳定。
LME 铜价在国际点价贸易中充当定价基准，具有国际权威性，而我国又是全球最大的铜消费市场，所以国内铜价与LME 铜价具有很强的正相关性。
铜期货的交割
（1）交割单位
阴极铜期货合约的交易单位为每手5吨，交割单位为每一仓单25吨，交割必须以每一仓单的整数倍交割。
（2）质量规定
a、1号标准铜（Cu-CATH-2）的各项规定，其中主成分铜加银含量不小于99.95%。
b、外型及块重。可用于交割的阴极铜应为块状，每块重量不小于15公斤，中心部位的厚度不小于5毫米。
c、每张仓单的溢短不超过±2%，磅差不超过±0.1%。
d、每一仓单的铜，必须是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一质量品级、同一块形、捆重近似的商品组成。
e、每一仓单的阴极铜，必须是本所批准的注册品牌，须附有质量证明书。
f、仓单须由本所指定交割仓库按规定验收合格后出具。
（3）交易所认可的生产企业和注册品牌
用于实物交割的阴极铜，必须是交易所注册的品牌。A级铜(Cu-CATH-1)可替代交割。具体的注册品牌和升贴水标准，由交易所另行规定并公告。
（4）指定交割仓库
由交易所指定并另行公告，异地交割仓库升贴水标准由交易所规定并公告。
通过以上国内外铜期货的发展情况介绍，现在您对铜期货应该有了一定认识，更多期货资讯请关注期货入门网！
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