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国泰君安期货:棕榈油期货近月合约宽幅震荡,逢高做空思路为宜

时间:2022-03-31 13:40 来源:期货入门网 作者:admin 点击:

 【基本面跟踪】

  
  PBSB马棕3月基本面数据预估:马来3月产量约136.5万吨,进口约5万吨,出口约110万吨,国内消耗约28万吨,库存约155.3万吨。
  
棕榈油期货
  【趋势强度】
  
  棕榈油趋势强度:-1;豆油趋势强度:-1
  
  注:趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  
  【观点及建议】
  
  昨日棕榈油继续偏弱调整,受外部市场因素影响仍然比较明显。近期产地棕榈油供应边际增加,基本面趋松导致盘面上行驱动减弱。国内棕榈油基本面暂时仍偏紧,进口利润深度倒挂,导致进口量偏少,国内库存绝对值仍然偏低,且基差偏高。随着进入4月份,DCE棕榈油05合约面临期现回归,上述因素继续支撑05合约棕榈油期货价格。
  
  国家粮食和物资储备局公告称将于4月1日进行50万吨进口大豆的拍卖。随着巴西大豆陆续到港,加上国储大豆和豆油的投放,4-6月份国内豆油供应预计充足,另外CBOT大豆和棕榈油对豆油的支撑也在减弱,随着基本面的改善,豆油短期有进一步下行的风险。国内菜油供需双弱,近一个月来国储投放18.89万吨储备菜油,但是近一半流拍。需求疲软继续限制菜油上涨动能。短期内菜油跟随豆、棕油走势。
  
  综上,短期内,原油仍然影响油脂市场情绪,原油高位回落后,对油脂的支撑减弱。油脂供应边际改善,且高价抑制需求,再创新高的动能不强,但是,近月合约仍然受现货价格和高基差支撑,且进入4月后,低库存和期现回归预期对多头相对有利,所以在进口成本回落之前,预计近月合约仍将以宽幅震荡为主,建议逢高做空思路。09合约基于二季度棕榈油和豆油供应改善预期,再加上外部因素减弱,考虑阶段性回落走势,建议棕榈油期货背靠本周高点做空。  

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