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4月14日DCE市场：供应忧虑推升棕榈油盘面 5-9价差持续走扩
时间:2022-04-14 16:40 来源:期货入门网 作者:admin 点击: 次
受国际原油市场反弹带动，叠加3月MPOB报告显示马棕库存仍然紧俏，另外俄乌谈判陷入僵局加剧供应忧虑，多重利多提振下本周棕榈油盘面再度转强，周四连棕主力合约收涨2.23%，持仓量增超2万手，近月05合约涨逾2.8%，收盘价报12390元/吨，逼近前期高点。
本周以来连盘棕榈油表现出明显的“近强远弱”特征，随着合约到期日逐渐临近棕榈油期货05合约期价加速向现货靠拢，连续减仓后期价已经攀升至12400元上方，刷新一个月高位，近月的强势也令棕榈油5-9价差节节走高，截至最新报1472元，创出半个月新高。基差方面，主力换月至09合约后现货基差再度拉大到2000元上方，高基差是很长时间以来市场始终未能解决的问题，背后反应的是进口利润倒挂背景下国内供应长期维持紧张的状态，国内低库存问题有效解决前基差或仍将维持高位运行。值得注意的是，近期棕榈油进口利润持续改善，4-5月进口量预估较一季度有所回升，加之疫情影响下需求清淡，后期棕榈油库存下降空间有限。
受天气好转的推动，3月毛棕榈油产量自去年10月以来首次增长，环比增长24%至141万吨，反应了产地进入增产期的季节性规律。但因俄出口增长高于预期以及进口大幅下降抵消了强劲的产量增长，3月末马来西亚棕榈油库存连续第五个月下降，供应紧俏的预期继续对盘面构成支撑。本月马棕出口转弱，有市场观点认为印尼在取消出口限制规定后可能会重新夺回部分市场份额，本月马来西亚棕榈油出口料将下滑。虽然出口弱势限制了市场看涨人气，但俄乌冲突久拖不决令全球供应前景紧俏的预期挥之不去，强现实的供需格局中棕榈油市场价格重心近期再度上移。
对于后市银河期货给出的观点是，隔夜原油价格上涨,带动美豆油继续上行。俄乌局势下不支持油脂下跌转势,4月产地产量可能恢复不及预期,叠加国内缺货愈加明显,预计短期棕榈油将继续维持强势。国内豆油疫情下需求极差,基差持续下跌,二季度豆油压力较大,但预计三季度供需好转,亦不支持深跌。菜油05有交割压力,近期有抛储影响驱动有限,但09供应预期紧张,关注潜在多配机会。
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