两则小故事带你了解期权
时间:2019-06-27 17:43 来源:期货入门网 作者:期货入门小编01 点击:
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两则小故事带你了解期权
国内期权3月底就将上市了,众多的投资者已经摩拳擦掌,但是也有不少的客户朋友尚不知期权为何物。所以今天就和大家分享两个简单的案例,以助于大家更好的理解期权。
武汉市16年的房价暴涨,让很多未购房的刚需者心有余悸。那么现在假设,你看中了一套房子,房主标价200万。由于你在明年才能全款承担这一费用,你不想贷款,而房主也愿意为你保留这套房子到明年,但是需以明年的价格交易。届时整个价格可能翻番,也可能减半。如果到时价格下降,你将获利,但如果价格继续上涨,你仍将无法承担。那么你该怎么办呢?此时如果有房产经纪人跟你说:你付一笔固定费用给他,由他来承担这一风险。如果价格下跌,你就以更低的市场价格向房主购买;而如果价格上涨,你仍然最多支付200万,多出的差额由他来支付。这对你而言确实是个好主意吧!因为在价格下跌时你将获利,并且无需承担价格上涨时的风险。
再或者有个农民,他需要在6个月之后购买肥料。但是肥料的价格一直是波动的,而过高的价格会显著侵害农民当季的收益。于是又中间人向农民提供如下交易:向中间人支付一定费用,六个月之后中间人以20元/公斤的价格向他出售100公斤的肥料,无论到时肥料的市场价格多少。农民同意了,两人达成协议。农民向中间人支付了费用并开始等待。六个月后,当执行合同的时间到了,肥料价格跌到15元/公斤,于是农民在公开市场上买了自己所需的肥料,并任由合约到期。中间人也松了口气,高兴地将农民支付的固定费用放入钱包。农夫同样高兴,他以更低的价格买到了肥料,所支付的固定费用成为规避更高价格而支付的保险费用。
这两个故事都包含了期权的使用。从中我们可以看出,期权是一种合约,它提供一种权利,而不是义务,像我们生活中所购买的各种类型的保险。期权让持有人可在特定的时间以特定的价格买入或者卖出某种东西,比如某种商品或者证券。
但同时,细心的朋友在这两个故事中会发现一个很重要的问题,那就是你该向经纪人或者中间商支付多少费用呢?也就是,期权的价格是多少呢?期权通常被认为是当前应用最广泛的金融衍生品的始祖。它们至少在17世纪就开始被交易了,而他们的价格通常由市场的供给和需求来决定。期权是否存在本质的、真实的价值呢?答案是肯定的。
确定期权真实价值的探索在20世纪的中期开始取得进展。即便如此,在很长的一段时间里,期权的交易价格仍基于预感和经验规则。直到默顿和斯科尔斯创造出期权定价公式,期权交易才有了坚实的基础。期权定价公式的发现,不论在思想史还是在认识金融市场的探索中都是一大突破。默顿和斯科尔斯也因这一功绩获得了1997年的诺贝尔奖。
而如果您想了解更多关于期权定价公式和期权的其他知识,推荐您读一读由中金所推广、机械工业出版社出版的George G. Szpiro先生所著的《定价未来》一书,相信一定会大有收获。
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